去中心化借贷Compound项目简介

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去中心化借贷Compound项目简介

 

自从有了借贷,经济便开始以前所未有的速度增长。借贷体系需要某种形式的信任和中介,当前金融中介的角色由银行承担,但是我们有理由质疑当前借贷系统的各种缺陷,如强制性的筹资标准、获取银行服务的地理位置或法律限制、贷款审批的高壁垒以及富人独享了低风险高回报放贷的福利。

在DeFi的环境下,不再需要银行,各种壁垒不复存在。只要有足够的抵押品,任何人都可以获取资金去做他们想做的事情。放贷也不再是富人的专利,每个人都可以往去中心化流动性池注资,借款人可以从中提取资金并以一个由算法确定的利率偿还借款。与通过有着严格的了解你的客户(Know-your-customer,KYC)和反洗钱(Anti-money laundering,AML)政策的银行申请贷款不同,用户只需要提供抵押品就可以在DeFi中贷款。

Compound

Compound Finance是一个基于以太坊的开源货币市场协议,任何人都可以在其中无摩擦地提供或借入加密货币。截至2020年,7种不同的代币在Compound平台上有提供或可以用作抵押品,包括注意力币(BAT)、Dai(DAI)、以太币(ETH)、Augur(REP)、USD Coin (USDC)、Wrapped Bitcoin(WBTC)以及0x(ZRX)。

Compound作为一个建立在以太坊区块链之上的流动性池运作。流动性提供者向池子提供资产并赚取利息,而借款人从池子贷款并支付债务利息。本质上,Compound弥合了希望从闲置资金赚取利息的放款人与希望贷款用于生产或投资用途的借款人之间的缺口。

利率

在Compound中,利率是按年利率(Annual Percentage Yield,APY)表示的,而且该值在不同资产间存在差异。Compound通过使用衡量资产供需的算法来推导出不同资产的利率。

本质上,Compound通过允许放贷人/借款人直接与协议交互以获得利率,而无需协商贷款条款(如到期日,利率,交易对手,抵押品),从而降低了借贷摩擦,创造了一个更为高效的货币市场。

获得/支付多少利息?

不同的资产有着不同的年利率(APY),因为该值是根据资产供需通过算法设定的。一般来说,借款需求越高,年利率(APY)就会越高,反之亦然。

去中心化借贷Compound项目简介

以上图DAI稳定币为例,放款人一年内将赚取7.58%的利息(截至2020年2月),而借款人一年后将需要支付8.00%的利息。

说明:

任何一个拥有受支持加密货币钱包(如Argent和Metamask)的人都可以立即开始使用Compound,而不需要注册一个账户,这就是去中心化金融的魅力所在。

一旦你将你的资产存入Compound,你将立即开始赚取存入资产的利息!利息会在你的投入额上累计并在每个以太坊区块(平均约为13秒)产生后计算。

存款时,你将会收到相应数量的cToken。如果你存入DAI,你将会收到cDAI;如果你提供ETH,你将会收到cETH,如此类推。利息不会立即分配给你,而是在你现在持有的cToken上累计,而cToken则可以兑换出其代表的标的资产和利息。

cToken

cToken是什么?cToken代表了你在协议中的余额,并会随时间推移而产生利息。在Compound中,赚取的利息不会立即分配,而是会在cToken上累积。举例说明,假设你在2019年1月1日给流动性池中供应了1,000个DAI。同时,2019整年的APY一直保持为10.00%。2019年1月1日,在你存入1,000个DAI后,你获得了1,000个cDAI。在这种情况下,DAI和cDAI间的汇率为1:1。2020年1月1日,1年之后,你的1,000个cDAI将升值10%。DAI和cDAI间的新汇率为1:1.1。你的1000个cDAI现在可以兑换成1,100个DAI。

20191月1日:存入1000DAI。 收到1000cDAI。汇率:1cDAI=1DAI
20191月1日:兑换1000cDAI。收到1100DAI。 汇率:1cDAI=1.1DAI(cDAI升值10%)

为什么cDAI会升值?

存入DAI所获得的cDAI可以看作是凭证,使用它可以从整个资金池中分得一部分资产。随着借款的不断发生,整个DAI的借贷市场就积累了一定的利息,利息加上之前本金共同组成分配资金池。因此,蛋糕变大了,所以每个cDAI可兑换的DAI变多了。如下是Compound白皮书中给出的具体的兑换率计算公式:

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其中:

underlyingBalance:市场中剩余原始资产的数量 = 超额抵押 + 可借数量 + 储备

totalBorrowBalance(a):借出数量 (下标 a 代表某一种 token)

reserves(a):储备(下标 a 代表某一种 token)

cTokenSupply(a):cToken的数量(如cDai )

抵押资产的价格变动

1. 抵押品升值

如果你抵押的资产升值,你的抵押率就会上升,这一切正常——什么都不会发生,如果你愿意的话,你还可以提取更多的贷款。

2. 抵押品贬值

而另一方面,如果抵押品贬值,使得你的抵押率现低于所要求的抵押率,你的抵押品将会被部分变卖并收取5%的清算手续费。变卖抵押品以达到最低抵押率的流程被称为清算。

清算

当抵押品提供的价值低于借款时,清算就会发生。这是为了确保资金提取和借出总是有超额的兑现能力,同时保护借款人免受违约风险。目前的清算手续费为5%。

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