去中心化交易所(DEX)之dYdX

2020年10月15日17:12:15去中心化金融评论1,332阅读模式

中心化交易所(CEX)提供的特性之一是保证金交易功能。保证金交易允许投资者进行杠杆交易,提高用户的购买能力以获得潜在的更高回报。在DEX上引入保证金交易的创新也出现了。提供去中心化保证金交易的DEX例子有dYdX、NUO Network和DDEX。下面介绍dYdX项目,其结合了去中心化借贷市场和在其交易所上的保证金交易。

dYdX

dYdX是一个支持借贷和保证金/杠杆交易的去中心化交易所协议。它目前支持3种资产——ETH,USDC与DAI。通过使用链下订单簿和链上结算,dYdX协议旨在创建不受任何中心化机构控制的高效、公平与无须信任的金融市场。dYdX与Compound有些相似,用户可以提供资产(借出)来赚取利息,也可以贷出资产(借入),但dYdX进一步支持保证金与杠杠交易,可使用DAI或USDC进行高达5倍杠杆的ETH保证金交易。

放贷

去中心化交易所(DEX)之dYdX

如果想通过加密资产产生一些被动收入的加密货币持有者,可以考虑把加密资产借给dYdX来获取一些收益。它的风险相对较低,并且通过把加密货币存入dXdY,每秒都会产生利息,而无需任何额外的维护或管理。若作为dYdX上的一个放款人,则只需关注赚取的利息率(APR),它代表将会从提供的资产中赚多少。

存款利息来自哪

贷款人赚取的利息将由其他借入同一种资产的用户支付。dYdX只允许超额抵押贷款,这意味着借款人必须始终有足够的抵押品来偿还其贷款,如果借款人的抵押品低于115%的抵押率阈值(即对于100美元的DAI贷款,低于115美元的ETH抵押),那么借款人的抵押品将自动出售,直至完全覆盖其头寸。移根据供求关系变化,这样能确保用户始终能赚取市场利率。此外,初始资金和赚取的利息可随时存取。

借款

只要维持1.25倍的初始抵押率/1.15倍的最低抵押率,你可以使用dYdx借入任何支持的资产(ETH,DAI及USDC)。借入资金会直接存入你的钱包,并可以自由地转移、交换或交易。

作为dYdX的借款人,需要关注的两个数字是:

(i) 利率 (APR) – 偿还贷款所需支付的金额

(ii) 账户抵押率 – 这是抵押资产/贷款额的比率。你可以借款,直至该比率达到125%,而且该比率一旦低于115%,你就会被清算。

保证金 & 杠杆交易

在dYdX中,你可以建立高达5倍杠杆的空头或多头头寸。当在dYdX上进行保证金交易时,资金会自动地从平台放款人那里借入。

假设这样一个场景,你的dYdX账户最开始有300个DAI和0个ETH。如果你打算做空ETH(假设ETH现价为150美元),你将:

1. 借入1个ETH(150美元)

2. 以150个DAI出售ETH,dYdX的余额现为450 DAI与 -1 ETH

3. 假设ETH的价格跌到100美元,你现在能够以100美元重新购入1 ETH来偿还债务

4. 你的最终余额为350 DAI——你的利润为50 DAI(50美元)

 

  • 使用dYdX,你不需要实际上拥有ETH来建立空头头寸。你可以完全在同一个地方借入ETH并建立一个空头头寸。
  • 用于保障保证金交易的抵押品会持续赚取利息,意味着你在等待订单完成时不必担心利息损失,这是dYdX独特的属性。
  • 在dYdX上,每当头寸低于115%的保证金阈值时,任何现有借款都被视为有风险的,为了保障放贷人,有风险的头寸将会被清算。为借款背书的抵押品将会被变卖,直到负差额为0,并收取5%的清算费用。

如何计算利润/亏损

例如,你用3 ETH的存款以220美元的开仓价开启了一个5倍多头头寸。

你将需要借入$220*12 = 2640 DAI来购买额外的12个ETH(在你的头寸中锁定总计15个ETH)

如果你以250美元平仓,你将需要偿还2640 DAI的贷款= 2640/250 ETH = 10.56 ETH

这会给你留下15-10.56=4.44ETH。因此,你的盈利将为4.44-3=1.44 ETH

计算利润的步骤

1. 确定初始杠杆和存款额以确定头寸大小(杠杆*存款)

2. 贷款额 =(头寸大小 - 存款)*开仓价

3. 偿还贷款 = 贷款额/平仓价

4. 余额 = 头寸 - 偿还贷款

5. 利润 = 余额 - 初始存款

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